[摘要] 2015首份金融数据近日出炉，1月份金融机构新增贷款1.47万亿，同比多增2899亿元，但货币供应量增速却创28年新低，拉响流动性警钟，分析认为再次降准降息或指日可待。
2015首份金融数据近日出炉，1月份金融机构新增贷款1.47万亿，同比多增2899亿元，但货币供应量增速却创28年新低，拉响流动性警钟，分析认为再次降准降息或指日可待。
商业银行开年加速放贷
2015开年，金融机构延续了往年“早放贷、早”的惯常做法。近十年，除2012年1月新增量在全年中的占比低于10%之外，其余年份1月占比均不低于12%。
2015年1月，金融机构新增人民币贷款1.47万亿，高于去年同期的1.3亿元，同比多增2899亿元，这意味着随着央行放松货币政策，商业银行开始加速放贷。
其中非金融性公司新增中长期贷款6121万亿，再创历史新高。民生证券研究院执行院长管清友认为，这主要因为年初储备项目集中投放，而基建投资稳增长叠加债务续存压力。值得关注的是票据融资多增962亿，一般来说年初由于储备项目集中投放，票据融资都会是负增长。“说明当前银行风险偏好还是在收缩，即使是年初，也在用票据冲信用额度。”管清友称。
货币供应量创28年低
M2（广义货币）增长10.8%，数据显示这是1986年12月以来的新低。市场一般将M2增速当作衡量信贷或流动性的指标，2014年货币供应量低迷的状态已经呈现。去年全年，M2增速滑落至12.2%，创八个月低，也低于央行全年约13%的增长目标。
央行调统司司长盛松成在分析2014年M2的增速较低时给出了解释，称因为外汇占款明显减少、同业业务监管加强，导致货币派生能力的下降。
对于1月份M2继续走低，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，M2仅为10.8%创出新低，一方面与M2统计口径调整有关，另一方面也反映了目前经济活跃度下降、货币乘数降低，内生动力趋弱的趋势需要警惕。
春节前，央行通过降准、公开市场操作等手段向市场注入万亿流动性。澳新银行大中华区研究总监刘利刚认为，央行再次降准和降息势在必行。他认为，M2增速的下降主要是由于中国企业偿还美元债务造成资本流出，为了将货币供应保持在合理水平，央行应继续向市场注入流动性、尽快再放松货币政策。
管清友也表示，货币宽松仍会延续，降准降息指日可待。不过鲁政委认为，从1月份数据看，信贷1.5万亿增速仍然稳定，社会融资2.1万亿总量不少，近日降息难成真。
--------------------------------------------------------------------------------
中华工商时报
从2月4日降准至今近10天，以往降准降息后，业内的话题离不开房价是否要上涨的讨论，本次降准释放的流动性大约6000亿元，加上前期定向降准的2000亿元的规模，累积向市场释放8000亿元的资金规模。一直以来，降息降准往往被视为提振楼市的利器。而这次的降准，业界对2015年楼市行情的预测并不乐观。
中国银行国际金融研究院研究员高玉伟在接受中华工商时报记者采访时表示，降准对楼市的积极影响有限，目前楼市走向主要取决于供求关系，若销售没有明显改善、库存压力仍大于短期需求，那么房价、投资将会受到抑制。
去库存压力大
截至2014年年底，商品房待售面积6.2万平方米，相当于当年销售面积的51.5%，这一比例远高于2003年—2013年27.5%的平均值。
高玉伟分析称，2015年，房地产市场短期内供大于求的局面还将持续，去库存压力依然较大，预计房地产投资增速将继续下滑。
也有分析认为，当政策的刺激效应褪去之后，市场自身调节的作用还是会让楼市恢复到供求决定未来市场走势的状态。楼市库存大、去库存周期长的问题还是会暴露出来。
“违约”或成新挑战
去库存是楼市目前面临的大问题，而违约事件或也将成为房地产市场的挑战。从去年年底到今年的1月1日，房地产已出现了37宗违约，比如债务违约，这种违约的产生对市场是一个巨大的影响，近期家装业出现一些问题也都是因为违约而引起的。华远地产股份有限公司原董事长任志强认为，这些违约事件的发生在今年会比去年更严重。
年初兆佳业债务违约事件沸沸扬扬的，近日或出现转机。2月9日，佳兆业发布公告，将由融创中国收购，同时约定必须满足佳兆业债务违约获得豁免等条件之后，才能实现股份买卖交割。而就在同一天，佳兆业披露，债权人已要求其即时偿还债务共计280亿元。债务问题能否解决，将成为决定收购成败的主要因素之一。
“就市场本身来看，我们认为2015年销量会逐渐回升，大约接近2013年。”任志强预测。要房价迅速上升是不太可能的，估计到明年的4季度后，才有可能从负增长变成正增长，从底部回升到正增长。2016年后这个下行周期才算基本结束。
投资、销售增速或继续下行
国际三大评级机构之一的穆迪预测称，从整体市场来看，预计2015年中国住宅房地产市场合约销售额同比将下降0%-5%。惠誉则认为，中国房地产市场2015年不会实质性复苏，中国商品房整体销量增速可能在-5%至5%之间。
交通银行认为，2015年中国房地产销售面积和销售额将呈个位数增长，房价可能稳中微升。投资增速可能呈前低后高态势，上半年继续下探，增速回落至个位数;下半年乐观估计回升至约10%。房屋新开工增速降幅逐渐缩窄，同比有望小幅增长3%-5%。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
